在上一篇文章《忽悠出来的1929大危机，但华尔街不是真正的凶手》中，我们讨论了1929年经济危机的起因、背景和过程，感兴趣的朋友可以回头阅读。既然说到经济危机，那么就意味着危机不可能被忽视。1929年大危机后，美国开始了艰难的自我救赎。当时的总统胡佛，许多人认为他信奉自由主义，对于危机的蔓延视而不见，最终导致了局势的无法挽回。其实，事实并非如此。 胡佛总统不仅制定了复兴大纲，还成立了复兴金融公司等一系列措施，最核心的做法是增加联邦公共开支。你看过电影《变形金刚》吗？里面有个幽禁狂派机器人首领威震天的场景，这个场景的背景正是那座赫赫有名的胡佛大坝——它是当时公共支出的一个典型代表。 提到胡佛，不得不多说一句，他和中国有着意外的缘分。他是美国第31任总统，名叫赫伯特·克拉克·胡佛（Herbert Clark Hoover）。令人惊讶的是，他曾在清朝光绪二十六年（1900年）时，前往河北省唐山的开滦煤矿工作。在唐山开滦煤矿的临时股份证明书上，有他亲笔签名的记录。他不仅精通中文，还为自己取了个中文名字——胡华。胡佛成为美国总统时，成了唯一一位在中国工作并且懂中文的美国总统。

而他的夫人卢·亨利（Lou Henry）同样拥有惊人的语言天赋，中文讲得非常流利，她自取了中文名古鹿。据说，在胡佛担任总统期间，为了防止窃听，胡佛夫妇经常用中文在白宫里交流。 然而，回到美国的经济危机话题。我们都知道，胡佛最终未能成功应对这场危机。虽然他坚定认为经济会自行恢复，但他的策略并未获得实质效果。胡佛坚信，政府不能直接给公民补贴，而应将资源集中于救助大企业。尽管胡佛一直强调美国经济很快会回升，但他日复一日对金融机构的援助，却无形中消耗了民众的希望，甚至导致了全社会对未来的信任崩溃。 这正是预期这一经济学概念的体现。预期的力量是如此强大，它可以塑造经济的走势。如果人们普遍预期经济衰退，那么衰退就会发生。大家都不敢花钱，经济自然就会衰退。反过来也是一样。

1932年11月，富兰克林·罗斯福代表民主党击败胡佛，成功当选美国第32任总统。1933年，罗斯福在危机四伏的时刻，发表了那句著名的演讲：唯一不得不恐惧的，就是恐惧本身！他的这句话深深触动了当时无助的美国民众。 罗斯福的就职演讲内容中，有段话至今仍被引用：货币兑换商已从文明庙宇的高处落荒而逃。我们要以千古不变的真理来重建这座庙宇。衡量这重建的尺度是我们体现比金钱利益更高尚的社会价值的程度。幸福并不在于单纯地占有金钱；幸福还在于取得成就后的喜悦，在于创造努力时的激情。务必不能再忘记劳动带来的喜悦和激励，而去疯狂地追逐那转瞬即逝的利润。 忽悠之后，行动才是关键。

罗斯福的第一个举措，就是开足马力，印刷钞票。从1929年开始，美国一直处于通货紧缩之中。债务人越陷越深，债权人也因无法收回欠款而纷纷破产。只有恢复物价的上涨，才能让债权和债务达成平衡，阻止经济的彻底崩溃。 于是，联邦政府采取了虚金本位制，名义上35美元可兑换1盎司黄金，但实际上黄金与美元的兑换机制已被切断。而罗斯福更进一步宣布，联邦政府有权铸造银币，银币和美元的兑换比例由政府指定。这一切，便是在虚构的货币基础上运转。 罗斯福的第二个招数，是扩大信贷投放。胡佛曾创立复兴金融公司，专门为濒临破产的银行、铁路等提供贷款，然而罗斯福却将复兴金融公司的职能扩大，不仅购买银行股权以恢复银行信誉，1934年6月之后，更开始直接向工业界提供贷款，刺激生产恢复。与此同时，国会通过了几项重要法案，向农民提供贷款帮助，让即便破产的农场也能通过信贷赎回。

罗斯福的第三招，则是增加财政赤字。在1933到1940年间，美国的联邦预算支出达到了592亿美元，其中252亿美元是赤字。自此，美国的财政赤字便持续增加，直到2021财年，赤字已经超过了3万亿美元。如今，全世界都知道，要相信美国实现财政平衡，几乎比圣诞节还不靠谱。 最后，罗斯福的绝招便是国家管制，尤其是对金融业的管控。1933年3月4日，当罗斯福刚刚上任，银行系统就给了他一记响亮的耳光。在2月14日，密歇根州宣布全体银行业进入假期（即停业），而到3月1日，联邦已有15个州宣布实施银行假日，罗斯福上任时，这一数字已经达到25个州。 在这样的背景下，罗斯福必须立刻应对银行问题。仅仅五天后，3月9日，国会召开了特别会议，并在38分钟内通过了提案，授予罗斯福直接印钞的权力，以维持货币信誉。接下来，美联储迅速开始了大规模印钞，最终用飞机将这些新钞送到纽约的各大银行。 为了收回黄金储备，美联储还宣布了一个令人震惊的政策：凡是2月1日后提取黄金的人，必须在一周内归还美联储，否则，美联储将公开他们的姓名、住址以及提取金额，这一举措虽然极为强硬，却在危机中显得尤为有效。 接下来，罗斯福毫不犹豫地推行了银行、证券分业经营的政策。《格拉斯-斯蒂格尔法案》和《证券法》分别在1933年和1934年通过。随之成立了美国证券交易委员会（SEC），它的权力极为强大，几乎能调查任何人和任何企业。这一政策不仅对美国经济产生了深远的影响，也间接对全球金融市场产生了巨大波动。 这三部法律至今依然是美国金融制度中的重要基石。尽管美国经济在20世纪50年代恢复了当时的市场规模，甚至超过了1929年的水平，但这场灾难却给华尔街的投机活动付出了至少30年的代价。随着新政的推进，美国GDP在1934年增长了17.02%，个人可支配收入增长了15%。

然而，美国的胜利并未使全世界都受益。罗斯福通过印钞使得美元不断贬值，美国商品在全球范围内变得越来越便宜，欧洲和亚洲的经济深受其害。与此同时，中国则遭受了最大的打击。由于罗斯福控制了国际银价，导致中国的白银遭遇大规模外流，而国内的物价也进一步下跌，导致工商业频繁破产。 罗斯福的解释更是令人震惊，他竟然称这种经济困境是为了促使中国人民奋发图强，不再依赖欧洲和日本。这样的逻辑简直令人咋舌。 最终，中国在巨大的压力下不得不放弃银本位，进入了新的货币体系。 在全球经济风起云涌之际，德国的黑暗势力也开始悄然崛起……