晋商开展对蒙古和俄国的贸易，东出张家口，西出杀虎口后，货物要先汇集到归化城，再分三路向边疆及国外运输。买进的货物，也先聚集在归化城，再经过张家口和杀虎口向中原输送。由此，归化城就成了晋商外贸商道上的重要货物集散地。这归化城，就是今天内蒙古的呼和浩特。

相对于平遥、太原，呼和浩特是一座年轻的城市，在万历九年（1581年），由蒙古鞑靼部首领俺答汗创建，蒙古称作呼和浩特，明朝则称之为“归化”。清乾隆二年（1737年），清政府在归化城东北五里处，修建新城供八旗驻防，名曰“绥远”。民国时期建立绥远省，将归绥和绥远二城合并为归绥市，作为首府。1954年撤销绥远省，将归绥市改名为呼和浩特市。

在清朝时，绥远城主要作为驻防八旗的驻扎地，归化城是中原与草原经济、文化交流汇聚的枢纽。而晋商则是归化城繁荣与发展的头号功臣。

以归化城为中心，晋商北出阴山山口，经过克克伊尔根（今武川县），到召河大盛魁驼场休整后，开往乌里雅苏台、库伦（今乌兰巴托）及至恰克图进入俄国，或由乌里雅苏台运往科布多和唐努乌梁海（今俄罗斯图瓦共和国）；从归化向西经过包头、阿拉善到达新疆哈密、迪化（今乌鲁木齐）、伊犁再进入中亚各国。由俄国进口的洋货及在蒙古采购的皮毛，也要先汇聚在归化城，再经杀虎口或大同、忻州、太原等地向汉口方向运输，或通过张家口、多伦诺尔向直隶、京师输送。晋商的贸易主要以从蒙古采购皮毛向内地贩卖，并向蒙古、俄国销售茶叶为主。其中出口的茶叶，在俄国及欧洲多国获得极好的口碑，因此，晋商所走的商路，又被称为“茶叶之路”。

晋商的经营活动，使归化这座塞外重镇，成为一座聚集天下珍奇异物，汇聚天下财富的聚宝盆。

为了保障安全，维持大规模的长途经营，清朝在归绥的商人们组成了十六大商帮，当中有十三个都属晋商。这些旅蒙晋商组成的商帮中，以大盛魁、天义德、元盛德为代表，其中的大盛魁商号更是名噪一时，几乎垄断了外蒙古的贸易。“上至绸缎，下至葱蒜”，都在其经营范围之内。在极盛时期，大盛魁拥有遍及内地、外蒙的附属小商号无数，雇工近八千人，骆驼两三万匹，其资金号称可用五十两的银元宝从京城一路铺到库伦。民间流传着“南有胡雪岩，北有大盛魁”的说法。

晋商不仅使归化城繁荣起来，也带动了蒙古地区的一大批城镇的发展。其中包括在“茶叶之路”上内蒙古的河口、集宁、包头，外蒙古的库伦、乌里雅苏台、科布多等。关于晋商对蒙古地区的影响，光绪《忻州直隶州志序》第八卷中指出：“我国朝定鼎以来，蒙古慑服，中外一家，二百余年，从未用兵。忻郡之民如出水火而登衽席，休养生息，户口繁孳。乾嘉之间，习于边情者贸易各部落及西北口外各城，有无相通，权其子母，获利倍蓰，忻人不但不受近边之害，转受近边之利，以此致富起家者实多。”（作者：何瑜、黄煦明）