2008年是一个非常具有分水岭意义的年份。

这一年，对美国人来说是苦痛的一年，对中国人来说则是充满希望与梦想的一年。

这一年美国爆发了金融危机，从神坛上跌落。而中国却成功举办了北京奥运会，并在两年后超越日本，跻身第二大经济体。

就是这一年，中国人意识到，美国的制度不是完美的，“一超多强”的世界秩序是暂时的，中国完全有能力挑战美国的世界霸权。

今天，我们就来聊聊那个决定了中美国运的2008年金融危机。

2008年9月，这是一个让全球金融界现在回想起来都后怕的月份。雷曼兄弟倒闭了，美林证券被收购了，这场从华尔街卷起的海啸，在短短几个月内，就蒸发了全球股市26万亿美元。无数人的中产梦想一夜破碎，几百万曾经的体面人一下子流离失所。

人们习惯性地咒骂华尔街的贪婪，痛斥那些拿了巨额奖金却让纳税人买单的CEO。

但如果把时钟拨回几年前、几十年前，你就会发现，这场波及全球的灾难，其实是美国政府几十年来纵容华尔街留下的恶果。

而引燃这场风暴的，就是时任美国总统，乔治·W·布什。也就是我们中国人常说的小布什。

【脱缰之马】

要解读08年的全球金融危机，“金融脱缰”是无论如何也绕不开的一个名词。

美国金融体系曾经有一道神圣的防火墙，名叫《格拉斯-斯蒂格尔法案》。这份法案规定：商业银行可以管存款，但不能搞投机；投资银行可搞投机，但不能碰储户的钱。

这么做目的不难理解，说白了就是限制投机，保护普通储户。

但这道防火墙，从80年代的里根时期开始就松动了。到了90年代的克林顿时期，为了所谓的“金融竞争力”，这堵墙更是被彻底推倒。

从此以后，银行、证券和保险业开启了“大逃杀”时代，资本如同脱缰的野马一般，开始在全球肆无忌惮扩张。

2001年，小布什入主白宫。作为共和党的精英，他完美继承并放大了这种放任自流的治国哲学。他任命的监管者，大多是自己在华尔街的老熟人。在这些人眼里，监管不是保护，而是累赘。

在当时的华尔街，各种乱七八糟的所谓“金融创新”层出不穷，但监管层却选择了睁一只眼闭一只眼。

不仅如此，小布什政府甚至还认为，复杂的金融创新能够“自动对冲风险”。只要市场还在跑，就不需要考虑刹车。

于是，美国金融机构就彻底失去了控制。大量投机分子开始在钢丝撑着杠杆跳钢管舞，而杠杠之下，就是不可名状的万丈深渊。

今天一说起08年金融危机，很多人都会提到一个叫作“次级贷款”的东西。

那到底什么是次级贷款呢？

正常情况下，银行借钱给你买房，要看你的收入情况、要看你的信用分数。只有这两样都过关了，你才能贷到钱，这叫“优质贷款”。

但到了2000年代中期，华尔街发现，这样的优质客户已经被发掘完了。于是乎，为了赚更多的手续费，他们把手伸向了个人信用不佳、缺乏偿债能力的人。

这就是“次级贷款”。

因为次级贷款的大行其道，所以当时甚至还出现了一种极其离谱的贷款产品，美其名曰“忍者贷款”（NINJA贷款）。也就是“无收入”（No Income）、“无工作”（No Job）、“无资产”（No Asset）的“三无贷款”的英文简称。

只要你还能喘口气，能在合同上签字画押，哪怕你是个欠了一屁股债的老赖，当时的美国银行也敢借给你几十万美元买房。

为什么它们的胆会这么肥？因为银行压根没打算持有这些贷款。

它们把这些烂贷款打包，像切香肠一样重新组合，起个高级的名字。或是叫“抵押贷款支持证券”，或是叫“债务抵押债券”。

然后，随便找家评级机构，通过所谓的数学模型，把这些瘟猪烂肉包装5A和牛，再卖给全球的退休基金和保险公司。

在当时美国房价一路飙涨的假象下，每个人都觉得自己赚翻了。

但事实上，这只是一座由无数还不起钱的社会边缘人凭空撑起的空中楼阁罢了。

我们中国人自古就有“居者有其屋”的理想。美国人也是人，也想买房子，小布什看准了选民买房的需求，于是就搞了一场政治豪赌。

在上台之后，小布什提出了一个宏大的政治口号：“所有者社会”（Ownership Society）。

他说：“如果一个人能拥有自己的房子，那么他就在实现美国梦。”

为了取悦选民，为了让数据好看，小布什政府疯狂推动提高住房拥有率。2003年，他签署了《美国梦首付款法案》，直接动用财政补贴帮低收入者付首付。

不仅如此，他甚至还向房地美和房利美这两大美国房地产巨头施压，要求它们收购更多的次级贷款。

这在政治上是讨巧的。穷人买到了房，建筑商赚到了钱，他也赢得了选民的投票。

但代价是，美国整个国家的信贷标准，都因此被彻底摧毁了。

要是连总统都在高喊“买房就是美国梦”，那哪家机构谁还会在意，借款人能不能还得起钱呢？

除了对金融体系的纵容，小布什在宏观财政上的骚操作，更是让美国在应对危机，几无可以御敌之兵。

先是大规模减税，他认为减税能刺激经济，结果直接导致联邦财政收入锐减。

再是阿富汗和伊拉克两场战争，它们就像两台吞金巨兽，每年都要吃到美国以数千亿美元计的财政预算。

此外，小布什还在任内大搞医疗保险扩张政策，这又是一笔天文数字的长期开支。

这一套“减税+战争+扩医保”的组合拳下来，克林顿时期留下的财政盈余，很快就被小布什挥霍一空。在2008年金融海啸袭来，政府需要巨额资金救市的时候，这才发现，国库早已空空如也。

这种财政上的极端脆弱，限制了美国的救市手段，让危机变得一发而不可收。

最终，危机来袭，末日降临。

2006年，美联储为了抑制通胀，不断加息。那些次贷客户发现，自己的月供突然翻倍，他们还不起钱了，只能纷纷将名下房子出售、抵押。

市场上的房子一多，房价就开始下跌；房价跌了，就有更多人资不抵债；银行收不回贷款，于是纷纷暴雷破产。

先是专门搞次贷的公司关门大吉，紧接着就轮到持有这些公司债券的投行巨头倒血霉。

2008年9月，雷曼兄弟倒闭，市场陷入了彻底的恐慌。银行之间不再互相信任，流动性瞬间枯竭。

事情闹到了这个份上，小布什才意识到问题的严重性。他不得不违背自己一贯奉行的自由市场原则，签署了一份额度高达7000亿美元的救市计划。

然而，大厦将倾，一木如何能扶？金融危机最终还是爆发了，给美国经济带来了毁灭性的影响。

从2007年到2009年，美国居民的净资产减少了19万亿美元，股市跌幅超过50%，无数人的养老金账户缩水一半，美国gdp萎缩了4.3%。

这场金融危机造成的永久性产出损失，折算到每个美国人身上，相当于一辈子少赚了7万美元。

此外，这场危机还让美国损失了880万个工作岗位，930万美国人流离失所。

为了救市，美国政府耗费巨资，国债一路飙升，从此一发不可收拾。

就这样，在08年金融危机的催化下，曾经不可一世的美国，从此由盛转衰，贫富差距扩大，社会矛盾激化，国际影响减弱。哪怕直到今天，美国其实也没有完全从当年的阴影中走出来。

回顾2008年，当年的金融危机不仅仅是一场技术故障。它也是30年来美国去监管化政策积重难返的恶果；是华尔街用骗术掩盖贪婪的骗局；更是小布什政府为了短期的政治利益、无视经济规律，用纳税人的未来去豪赌个人前程的苦涩结局。

小布什留下的，是一个赤字滔天、金融信誉受损、社会贫富差距急剧拉大的美国。

历史没有如果，但在前人走过来的路上，我们至今能看到清晰的印记。

这个世界终究还是需要一些规则、一些监管和一些底线的，哪怕是在最崇尚自由主义的国家，也不能例外。

因为一旦监管选择失明、一旦信贷自降身价、一旦政治正确凌驾于经济常识之上，那么泡沫的破灭和乱局的开启，就只是早晚的事情罢了。