“澶渊之盟北宋不败而败”这个说法，有很大的问题。

从这句话的字面来分析，先说第一个所谓的“不败”

北宋真的没有失败吗？北宋军事上连连失败，所以才使得契丹军队能够长驱直入，抵达北宋的腹地。这场战斗，宋军取得的最大胜利，无疑是击毙辽军的主帅萧挞凛。而之所以能击毙萧挞凛，倒不是因为宋军在正面战场吊打了辽国，而是因为萧挞凛自己太过于自信，没有考虑到宋军有超长射程的弩，所以，这可以算作是冷箭射死的。

而此时的宋朝君臣，大多数已经害怕的要南逃迁都了，如果这都能算“不败”，那么关于“败”的定义，应该重新讨论了。

所以，仅从正面战场而言，辽军占尽优势，绝不可说是宋朝胜利了。

而签订的这个条约，难道真的是“城下之盟”吗？

也不见得。辽军虽然在南侵时攻破不少城池，活捉或者击杀了北宋不少高级将领，但是他们并没有直接面对北宋北方边防军队的主力，而是利用辽军机动性强的优势避开宋军主力南下，意图直接攻击北宋国都汴梁。

因此，战事拖得越久，对辽军越不利，因为宋朝的北方军队还在辽军身后，一旦辽军进攻不利，那么就有可能遭到北宋南北两个方面的夹击，彼时，北宋的北方军队战斗力并不弱，且有杨延昭等名将统帅。所以，辽军看似战果累累，但是实际上是兵行险着，但凡一个失误，那么其将万劫不复，因为辽国的萧太后和皇帝辽圣宗都在军中，万一北宋合围，那么辽国的两位核心人物便很危险。

而此时，辽军由于已经深入宋朝境内，连续征战，且行军速度极快，兵锋已衰，而辽国的主将又被射杀（无论是怎么被射杀的，但结果多少有=对辽军有影响），辽军士气已然低落，进无可进，退无可退。

所以说，单纯地讲谁胜谁负，很难说清，故而所谓“不败而败”，也便是无稽之谈。

事实上，当时的辽宋双方，处于一种实力均衡的态势。宋朝自雍熙北伐之后，再也无力攻击辽国，只能在边境防守；而辽国这次南侵，也没有敢于和宋朝的主力部队硬碰硬，而是希望以快制胜，但最终发现并不可行。

所以说，宋朝签订澶渊之盟的目的在于，此时的三冗问题已经初步显现，如果辽军日后南侵，那么军费支出将变得空前地巨大，而签约则能够减少军费开支；并且此时西北的党项人李继迁已成气候，如果辽国这边摆不平，那么日后很可能两线作战，如此一来，北宋就会被拖死，所以与辽国议和，可以安心应对西北方面的边患。

而辽国签订澶渊之盟的目的在于：其一，此时辽军已经进无可进，退无可退，如果继续死撑，大概率被北宋两线夹击，虽然辽军的战斗力强，但并不能保证能够无压力应对北宋的精锐；其二，战争拖得越久，辽国内部的形势月紧张。因为辽国的两位统治者都随军出征，国内无人主政，而辽军此时又陷入僵局，皇室遇到困难，辽国国内的贵族与其他部族必定会趁机夺取耶律家族的统治权。所以，辽国为了保证自己国内的安定，选择签约。

而二者共同的考虑则是，两国谁也吃不掉谁，战争必然会旷日持久打下去，这样的话很容易两败俱伤，为了各自国家能够更好地发展，所以需要和平。

再说条约的内容，无非以下几点：一是两国为兄弟之国，由于宋真宗年长，辽圣宗得尊他一声“皇兄”；二是北宋每年送给辽国岁币，绢二十万，银十万；三是在边境设立榷场，两国自由贸易；再有就是停战。

看似北宋每年都在赔钱，但是通过榷场，北宋民间每年基本上可以通过贸易把送出去的钱赚回来，因为北宋手工业产品是契丹所必需的，契丹必须通过购买获得；而北宋稀缺的战马，契丹又限制出售，对于契丹的其他商品，北宋的需求量并不大，所以，整体而言，北宋在贸易中占据优势。

最后，关于澶渊之盟的利弊，也得分开看。

有利之处在于，两国停战，避免了人员的伤亡，而北宋由于取得了相对宽松的外部环境，所以国内文化事业发展繁荣，由此造就了中国历史上文化的又一个巅峰。

而其弊端在于，使得宋辽两国缺少威胁，军事退化严重。在澶渊之盟签订三十年之内，北宋的北方防线彻底废了，由于不存在战争的可能性，士兵训练水平降低，军队战斗力断崖式下降，且防御工事破败，当新兴的女真人崛起后，宋辽两国已经彻底的由于和平而腐烂，最终，短短十三年，两个东亚的超级大国，被一个女真小部落灭亡。