北宋末年，金军大举南侵，导致了震惊朝野的靖康之变，北宋皇族几乎被一网打尽，唯有一个不受重用的康王赵构侥幸逃脱。尽管赵构后来与金国议和，并冤杀了忠勇名将岳飞，甚至被人讥讽为“完颜构”，但他至少保住了江南半壁江山。反观明朝末年，明朝宗室虽然在南方相继建立了弘光、隆武、永历等多个小朝廷，但这些政权相继覆灭，最终使得天下落入满族手中，明清更替之际，人们普遍感受到一种“亡天下”的沉重悲凉。

那么，为何南宋能在南方勉强维持一段时间，甚至还曾与蒙古联手灭金，而到了南明时期，却只能被多铎、吴三桂等清军将领接连剿灭呢？

事实上，南明能否存续，关键并非取决于自身实力的强弱，而是取决于北方新兴政权——大顺或满清是否犯下决策错误。北宋覆灭后，南宋得以守住半壁江山，是因为金军的进攻虽然猛烈，却是孤军深入，没有获得决定性的胜利，北宋实质上是猝然崩溃，这才给了赵构退守江南的机会。

北宋覆灭后，金军南下攻宋，最大程度也不过攻破江淮一线，中游的荆襄防线和上游的川陕防线仍然完好无损，这对金军形成了极大的牵制。即使金军攻破东路江淮，也难以承受来自上游防线的压力，最终只能撤军。而一旦金军主力撤离，南宋便能迅速收复失地，巩固政权核心。后来蒙古灭南宋时，正是在川陕防线付出了蒙哥汗阵亡的惨重代价，在荆襄地区苦战六年才攻下襄阳，才得以打开灭宋的通道。

而这一点对南明来说则极为致命，因为上游和中游的战略要地均不在南明手中。川陕防线由大西政权张献忠控制，荆襄防区大部分由大顺的李自成把持。南明唯一掌控的江淮防线，却面对着畏敌如虎的江北四镇。更为不利的是，清军入关初期，天下形势尚不稳定，而南明内部却错误地将农民军视为最大威胁。结果就是李自成、张献忠和多铎三方势力同时向南明发动进攻，形成夹击之势。

除了地理因素，明朝统治近三百年，土地兼并严重，社会矛盾尖锐，朝廷体制腐败失灵，使得南明的立国根基极其薄弱。明朝所存在的弊端，南明毫无例外地继承了下来。明朝时代还存在“天子镇边”的禁军作为重要支柱，而南明却完全缺失了这一优势。反观北宋灭亡时，虽经历靖康之变，但尚未陷入绝境，徽宗、钦宗的昏庸对北宋覆灭有极大影响，南宋正是借助这一历史机遇，才得以顺利建立政权。

最后，南宋出逃的皇族虽众多，但真正身为徽钦二帝嫡亲的，只有赵构一人。除了皇族身份之外，赵构还有极为重要的政治资本：即位前，他曾任“天下兵马大元帅”，且该职位由宋钦宗亲自授封，这在法理上为赵构登基提供了无可争议的正当性。

相比之下，南明朝廷的弘光、隆武、永历三朝虽皆出自宗室，但其登基均是由群臣拥立，因而引发了诸多争议和权力纷争。弘光帝即位时，朝中曾争论应立福王还是潞王；隆武帝与监国鲁王在福建、浙江间矛盾重重；永历帝在两广地区的群臣则排斥隆武派旧臣，甚至出现旧臣倒戈支持隆武弟弟的局面。而赵构则没有这些问题，他的身份和地位根基牢靠——徽宗亲子、钦宗亲封的天下兵马大元帅，这份权威无人质疑。